启运配资振为智能2026年半年报：营收双位数增长，净利下滑现金流承压

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　　蓝鲸新闻8月21日讯，8月21日，振邦智能(003028.SZ)公布2026年中报，公司依托“智能控制器+机器人及创新智能产品+新能源”多轮驱动业务格局，受益于海外基地产能释放及智慧电器控制器板块稳健增长，报告期营收实现双位数增长；但受汇率波动、原材料成本上升及新增折旧影响，归母净利润大幅下滑，呈现明显的“增收不增利”特征，经营现金流亦显著承压。

　　财报数据显示，报告期公司实现营业收入7.19亿元，同比增长11.02%；归母净利润1671.53万元，同比下降68.45%；扣非净利润809.83万元，同比下降84.75%。经营活动产生的现金流量净额为-1.18亿元，由上年同期的净流入转为大幅净流出。综合毛利率为14.75%，较上年同期下降3.40个百分点。公司拟向全体股东每10股派发现金红利1元（含税），预计分配现金股利1441.20万元。

　　从业务结构看，智慧电器控制器是核心收入来源，报告期实现营收2.61亿元，同比增长41.60%，占比提升至36.23%；电机驱动控制器营收2.40亿元，同比微增4.00%；机器人及创新智能产品营收1.26亿元，同比下降15.02%；新能源业务营收8041.19万元，同比增长12.72%。分地区看，国外销售营收4.05亿元，同比增长13.63%，其中越南基地营收3.08亿元，同比大幅增长38.77%，成为海外业务重要引擎。

　　业绩变动主要受多重因素叠加影响。一方面，汇率波动导致财务费用中的汇兑损失大幅增加，财务费用由上年同期的-1105.27万元转为1931.83万元；另一方面，原材料价格上涨及下游客户降本压力传导，导致营业成本增速（15.63%）高于营收增速，压缩了毛利空间。此外，振为科技园项目完成转固，新增折旧摊销费用进一步加大了当期成本压力，管理费用同比激增79.99%。尽管非经常性损益中的公允价值变动收益和投资收益对利润有一定增厚作用，但主业盈利能力仍面临严峻挑战。

　　展望未来，智能控制器行业下游需求易受全球经济景气度及贸易政策影响，且行业竞争日趋激烈，价格战可能持续压制毛利率。公司虽通过“深圳+越南+印尼”全球化布局分散风险并优化成本，但海外基地快速扩张带来的管理难度及地缘政治风险不容忽视。同时，汇率波动仍是影响公司短期业绩的重要不确定因素。后续需重点关注公司汇率风险管理措施的有效性、高附加值新产品量产进度以及海外基地产能利用率提升情况，以观察其盈利质量的修复进程。

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